¿Convergencia cambiaria?

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Recientemente el Vicepresidente para el Área Económica Rafael Ramírez anunció la posibilidad de implementar la unificación de un solo tipo de cambio. Esta medida significaría el reemplazo del valor ofertado en los tres sistemas oficiales del tipo de cambio: (1) Centro Nacional de Comercio Exterior (Cencoex) cuyo valor es de 6,30 Bs./USD; (2) Sistema Complementario de Administración de Divisas (Sicad) cuyo valor promedio es de 11 Bs./USD y Sicad II de 49 Bs./USD promedio. Estos sistemas de control de cambio, implementados por el actual Gobierno, han conllevado a un FRACASO CONTUNDENTE en la búsqueda de disminuir la inflación y la estimulación de la producción nacional. Esto, sin duda, ha sido una devaluación progresiva de nuestra moneda trayendo como consecuencia un alza continua en los niveles generales de precios de nuestra economía y una profunda escasez de una importante gama de productos tanto para el consumo como para el sector productivo nacional.

Ahora bien, ¿cuál debería ser el valor del tipo de cambio que satisfaga el mercado interno de divisas? Aquel valor del tipo de cambio que logre estimular la producción nacional, y por resultado, la disminución de la inflación. Esta interrogante es muy compleja dentro del contexto económico actual. Sin embargo, algunos economistas utilizamos la estimación de un valor referencial básico de tal concepto: El Tipo de Cambio Implícito. Se sabe que los bolívares en circulación los emite el Banco Central de Venezuela (BCV) únicamente cuando se incrementan las reservas internacionales. En otras palabras, cuando el BCV adquiere un dólar puede emitir 6,3 bolívares. Por esta razón es que se dice que las reservas internacionales son el respaldo de los bolívares en circulación. Esta concepción no es otra cosa que la división de la Liquidez Monetaria (M2) entre la cantidad de Reservas Internacionales (US$). Para la semana del 11/07/2014, ambos indicadores fueron de 1.462.381.663 (miles de Bs.) y 20.430 (millones de US$), respectivamente. El tipo de cambio referencial o implícito sería de 71,58 Bs./US$. Cabe destacar que dicho valor representa en promedio 10 veces el valor del tipo de cambio oficial ofertado por Cencoex.

Lo importante es tener claro que antes de implementar una política cambiaria (convergencia cambiaria), es necesario e imperante revisar los principales agregados macroeconómicos, con el objeto de formular y establecer correctas medidas de corte fiscal y monetario que apoyen la dinámica y el efecto real que pueda ejercer una corrección del tipo de cambio por parte del Gobierno. Es de recordar que siempre el objetivo de toda política económica es estimular la producción nacional, mantener bajos índices de inflación, equilibrar las principales cuentas fiscales que conforman el Presupuesto Nacional, fomentar el incremento de las exportaciones, en especial, las no-petroleras, fortalecer el valor de nuestra moneda. Toda medida económica tiene un efecto en los principales agentes que conforman una economía, a veces en el más negativo de los casos, explosiones sociales que afectan a la población de menos recursos y representan más del 70% (estratos D y E), según el Instituto Nacional de Estadística. Es por ello que debe consultarse, establecer un debate, fomentar el diálogo entre todos los sectores involucrados, en pro de implementar las medidas más adecuadas y ajustadas al contexto con las menores consecuencias y costos sociales posibles…

(*) Wilfredo José Roos Hermes.
Economista y Asesor de Seguros.
Correo electrónico: [email protected]
Twitter: @dowroos

 

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