Sicad: ¿Qué ha pasado y qué podemos esperar? (2078744)

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?Qu? pas? en 2013?

1.- Creado como sistema complementario a Cadivi (o “Adi?s al Sitme”). Su creaci?n la anunci? Nicol?s Maduro el lunes 18 de marzo de 2013, para “fortalecer Cadivi y establecer un sistema complementario para vencer el d?lar paralelo”. Este sistema se crea poco m?s de 1 mes tras eliminarse el Sitme, mecanismo que aport? -en promedio- 20% de las divisas oficiales asignadas por el Gobierno Central entre 2010 y 2012, a una tasa de 5,3 BsF/US$. La ventaja del Sicad sobre el Sitme, es que el nuevo sistema permitir?a mayor flexibilidad en la fijaci?n de la tasa de cambio. Aunque la informaci?n no se public? oficialmente, algunos medios dieron a conocer estas tasas, las cuales rondaron entre 10 y 12,5 BsF/US$, el doble y m?s de la tasa Sitme.

2.- Se realizaron 15 subastas. Se habla de 14 subastas, pero en realidad fueron 15, pues la subasta de marzo 2013 (que funcion? como una especie de prueba piloto), no recibi? n?mero identificador. La registrada como N? 01-2013 bajo el convenio cambiario N? 22 fue la que se convoc? el 11 de julio de 2013, d?as despu?s de que el BCV informara que “realizar?a al menos 2 subastas mensuales” a partir de la 1era quincena de julio. Es decir, en el 2do semestre del a?o se deber?an realizar 14 subastas. Para el 10 de octubre de 2013, se hab?an realizado 3 subastas (4, incluyendo la de marzo), d?a en que el ministro Ram?rez afirm? en rueda de prensa: “El mi?rcoles [16 de octubre de 2013] comienzan las subastas del Sicad de manera semanal, vamos cada semana a subastar en el Sicad 100 millones de d?lares”. Desde la 2da quincena de octubre y hasta finales de 2013, se realizaron 11 subastas semanales, con lo que se logr? cumplir la meta de 14 subastas en 2do semestre de 2013.

3.- Las subastas nos pusieron a correr. En las 2 subastas de julio, N? 01-2013 y N? 02-2013, los interesados en participar tuvieron un fin de semana de por medio para poder organizar los requisitos para las solicitudes. A partir de la subasta N? 03-2013 de agosto 2013, hab?a apenas 1 d?a (h?bil) de por medio entre la fecha de convocatoria y el fin de recepci?n de las ?rdenes de compra. Esto implicaba que los interesados no sab?an si podr?an participar en la subasta hasta el lunes o martes de cada semana; y una vez que lo sab?an, deb?an montar su carpeta con requisitos y hacer largas colas para entregarlas a las instituciones autorizadas. A?n peor, en el caso de las empresas, ?stas no sab?an si iban a poder solicitar las divisas, si se las iban a adjudicar y, por tanto, si podr?an o no realizar las compras de insumos o inventarios necesarios.

4.- Las asignaciones Sicad, palo abajo. Las 15 subastas de Sicad de 2013 permitieron adjudicar US$ 1.757.617.650, 90% a personas jur?dicas y 10% a personas naturales. Del total de divisas asignadas, apenas 2,02% provino de la oferta del sector privado (US$ 35.441.377). Pero lo preocupante de estos montos es que, por una parte, representaron apenas el 18,7% de lo asignado por Sitme en 2012; y lo asignado a personas jur?dicas (US$ 1.585.277.550) equivale a 4,3% de las importaciones ejecutadas por el sector privado en el 1er semestre de 2013 (apenas 8 d?as de importaciones). Por otra parte, las adjudicaciones han ido cayendo de manera estrepitosa (ver Gr?fico 1): (1) Mientras que en las primeras 4 subastas se asignaron poco m?s de US$ 900 millones, en las siguientes 11 se asignaron US$ 856 millones. (2) La subasta en la que se asign? mayores recursos fue en la N? 03-2013, en que los recursos adjudicados a personas jur?dicas fueron Bonos Pdvsa 2035. (3) Aunque a partir de octubre se subastar?an -seg?n lo dicho por Ram?rez- US$ 100 millones semanales, a partir de la 2da subasta de noviembre (N? 08-2013) las asignaciones se mantuvieron por debajo de los US$ 100 millones, y en las ?ltimas 3 subastas del a?o cayeron de US$ 41,5 millones a US$24,3 millones.

?Qu? esperar en 2014?

1.- Tasa Sicad se ofrecer? a turistas no residentes (seg?n el Convenio Cambiario N? 23). El lunes 30 de diciembre de 2013 se activaron las primeras cajas de cambio de divisas para turistas en los aeropuertos de Maiquet?a y Valencia, y en Bolipuertos. En ?stas, los turistas que visiten el pa?s podr?n vender divisas a una tasa superior a la oficial de 6,3 BsF/US$, tasa que ser? fijada a partir de las tasas Sicad y que ser?n publicadas de manera oficial por el BCV. Desde el 02 de enero de 2013, la tasa es de 11,3 BsF/US$ (subasta N? 14-2013) hasta nuevo aviso.

2.- Tambi?n se aplicara Tasa Sicad a (seg?n el Convenio Cambiario N? 24). (1) Pdvsa y a sus empresas filiales y mixtas por la venta de divisas provenientes de actividades y operaciones distintas a la exportaci?n o venta de hidrocarburos (tasa Sicad reducida en un 0,25%). (2) Operaciones de venta de divisas generadas por las empresas de servicios que formen parte del Conglomerado Nacional Industrial Petrolero y las derivadas de exportaciones mineras (tasa Sicad reducida en un 0,25%). (3) Operaciones de compra de oro que realice el BCV. (4) El registro contable de los activos denominados en moneda extranjera, representados por los derechos de explotaci?n publicados en la Gaceta Oficial N? 40.109 del 13 de febrero de 2013; y los pasivos denominados en moneda extranjera de tales empresas operadoras en el sector aur?fero.

3.- Sicad pasar? de “alternativo” a “definitivo”: ??ptimo para qui?n? El 16 de diciembre de 2013, el ministro Ram?rez afirm? que “el Sicad se va a convertir en un mecanismo alternativo, pero a la vez que va a ir transitando hacia un mecanismo definitivo para el control y el manejo de nuestras divisas”. Para enero 2013, el BCV inform? que “junto con el Ejecutivo se fomentar? un sistema cambiario ?ptimo”. Para los usuarios, el Sicad ha estado plagado con problemas desde su creaci?n: (1) Convocatorias irregulares, en cuanto a fechas, montos y sectores beneficiados. (2) No se conocen a ciencia cierta los criterios para asignar recursos, ni para definir los montos asignados. (3) Los recursos asignados son cada vez menores. (4) No hay transparencia en cuanto a la fijaci?n de la tasa de cambio de cada subasta. (5) Una vez asignados los recursos, la transferencia de recursos es irregular. Pero, para el Gobierno Central es beneficioso: (1) Definen las fechas, los montos a asignar y los sectores beneficiados. (2) Definen las tasas de cambio. (3) Definen las fechas de transferencia de los recursos adjudicados. Suponiendo que Sicad sustituya a Cadivi como el principal mecanismo de asignaci?n de divisas del sistema cambiario nacional, ser? ?ptimo para el Gobierno Central, pero no para los usuarios.

4.- ?Hay suficientes divisas? Maduro ha dicho y repetido en varias oportunidades que “Venezuela tiene suficientes divisas para funcionar perfectamente por muchos a?os”. Ahora bien, el Gobierno Central enfrenta fuertes restricciones para incrementar la oferta de divisas y existe una clara tendencia de aumento en las importaciones p?blicas (en 2012 representaron 50% del total). Independientemente del mecanismo de asignaci?n de divisas que implemente el Gobierno Central, en ausencia de medidas sustantivas para incrementar las divisas disponibles para importaciones, el sector privado enfrentar? un mayor tipo de cambio promedio y menores cantidades de divisas disponibles.

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